信用利差，也叫质量利差，是指除了信用等级不同之外，其他各方面都相同的两个债券的收益率之差。它代表仅用于补偿信用风险的收益率。
信用利差是如何计算的？
信用利差=贷款或证券收入-相应的无风险证券收入
信用价差期权分为看涨期权和看跌期权，允许买方根据相应条款单方面选择支付或不支付预先约定的价差。
当信用利差期权假设市场利率变化时，信用敏感的债券和无信用风险的债券(如国债)同向变化。信用敏感债券与无信用风险债券利差的任何变化，必然是信用敏感债券信用风险预期变化的结果。信用担保的买方，即信用利差期权的买方，可以通过购买利差期权来防止信用敏感债券因信用评级下降而遭受损失。
信用利差和经济有什么关系？
信用利差是金融证券与非金融债券的重要区别(除了信用评级，所有特征都是一样的，没有嵌入期权)。下表显示了1999年7月23日各种信用评级公司债券和证券金融公司债券的利差。由于所有其他条件都相同，下表反映了信用利差的差异。显然，债券的信用等级越高，信用利差就越小。
一般认为，由于对经济前景的预期不同，企业债券和证券金融的信用利差会有所不同，信用利差是整体经济形势的函数。信用利差在经济扩张时期会减少，在经济收缩时期会增加。这是因为在经济收缩时期，投资者缺乏信心，为了规避风险，更愿意投资高信用等级的债券。然而，由于企业收入和现金流的减少，为了吸引投资者购买企业债券，发行人必须提供更高的利率，这将导致更高的信用利差。相反，在经济扩张期，投资者对未来发展有信心，愿意投资信用等级较低的证券，以获取较高收益，而公司收入增加，现金流充裕，不需要通过高成本吸引外部资金，信用利差较低。有鉴于此，信用利差可以作为预测商业周期活动的指标。
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