首先，限制性股票VS股票期权
一般来说，上市公司的股权激励可以分为限制性股票、股票期权和员工持股计划。在实践中，人们很少接触员工持股计划，对其知之甚少，所以暂时放在后面。我们先梳理一下限售股和股票期限。如果想了解更多，可以看看商业模式三要素。
至于两者的简单区别，相信大家都知道，限售股可以在授予的瞬间获得，达到一定行权条件后解禁；股票期权授予在未来满足行权条件的情况下，以事先约定的优惠价格购买公司股权的权利。
目前在市场上，上市公司普遍愿意采用哪些方式进行股权激励？据东家粗略统计，2016年1月至今，上市公司实施股权激励1326次，其中953次，股票期权373次，也就是说限售股比例达到了71.87%。
那为什么上市公司普遍欢迎限制性股票而不是股票期权呢？对于股东来说，这两种成本有什么区别？对高管的激励程度有什么区别？
1、两种授予(行权)价格不同。
限制性股票:授予价格不得低于股票面值，原则上不得低于下列价格中较高者: (一)股权激励计划草案公布前一交易日公司股票交易均价的50%；(2) 50%，即股权激励计划草案公告前20个交易日、60个交易日或120个交易日公司股票的交易均价之一。
股票期权:行权价格不得低于股票面值，原则上不得低于下列价格中的较高者: (一)股权激励计划草案公告前一交易日公司股票的平均交易价格；(二)股权激励计划草案公告前20个交易日、60个交易日或者120个交易日公司平均股价之一。
相比之下，不难发现，对于激励公司的高管来说，限制性股票比股票期权更便宜；换句话说，从股份支付的角度来看，上市公司因授予限售股而产生的股份支付费用普遍高于本票期权。
2.激励结果是不同的。
只有工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定的条件，限制性股票的激励对象才能出售并从中受益。一般这种激励方式规定的一定时期内的目标多为业绩目标，可能导致短期经营行为。
经常听说的股票期权激励简单来说就是给你一个在一定时间内低价购买公司股票的机会。这个低价被称为执行价。如果公司的股票低于这个价格，那么股票就没有回报。只有股价超过行权价，行权才有意义。股价是企业的价值，不是短期决策，所以会激励目标做出对公司有利的决策，使股价上涨。
可见，将经理人薪酬与长期业绩挂钩，可以促使经理人关注公司的长期可持续发展而非短期财务目标，而限制性股票的激励模式则可能导致经理人从事短期行为，损害企业的长期利益。
3.他们的权利和义务是不同的。
限售股是权利与义务并存，激励与惩罚相对应。股价下跌时，激励对象获得的限制性股票价值直接下跌。在这种激励模式下，激励对象的利益更紧密地受到公司的约束，其惩罚性会促进激励对象业绩目标的实现。股票期权仅授予激励对象在未来以约定价格购买公司股票的权利。如果未来公司股价低，激励对象选不到合适的，也不会造成实际的财务损失。从这一点来看，很明显
综上所述，从企业所有者的角度来看，股票期权的股份支付成本低于限制性股票，一般不会带来管理者的短期行为。但根据市场上已有的案例来看，上市公司更热衷于用限售股进行股权激励。原因可能是:
首先，在激励目的上，上市公司很多高管都是伴随着公司的成长，限售股所表达的“回馈”和“回报过去”是其他方式无法比拟的。毕竟购买完成后需要办理工商登记，这是法律上对股东身份的认可。即使不满足条件，也会有回购的可能，但此时此刻，限售股表达的感激之情却是满满的真诚。
其次，限制性股票要求员工购买基金、公司股票，而不是期权。这种方式也是一个金手铐，把个人和公司的利益捆绑在一起，更有约束力，更能激励人。
二、员工持股计划
说实话，唐竹目前在工作实践中并没有实际交易员工持股计划。在研究之前，他一直认为这是一个幽灵，一个复杂的外表，一个资产管理计划，一个管理人的。但是了解之后你会发现，员工持股计划其实挺简单的。我们来看看它和上面提到的两种股权激励的区别。
首先，从适用的法律法规来看，限制性股票和股票期权适用于《上市公司股权激励管理办法》，而员工持股计划适用于《上市公司员工持股计划试点实施指导意见》。
本质上都可以理解为股权激励。主要区别如下:
1、激励对象的广度不同。
上市公司实施限制性股票和股票期权股权激励的，激励对象可以包括上市公司的董事、高级管理人员、核心技术人员或核心业务人员，以及公司认为应当予以鼓励并对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工，但独立董事、监事不应包括在内；但员工持股计划的激励对象包括公司员工，也包括管理层，范围更广。所以，对于员工福利好，想造福大众的公司，一般可以用员工持股计划来激励。
2.不同的资金来源
限制性股票和股票期权激励对象的资金来源应当是合法的自筹资金，上市公司不得为激励对象根据股权激励计划获得相关权益提供贷款或任何其他形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。
除员工法定工资外，员工持股还可以通过法律、行政法规允许的其他方式解决资金问题，如控股股东提供的无息贷款、上市公司提取的激励资金等。
3.员工持股计划对激励对象是有风险的。
如前所述，限售股的发行价一般较低，最低可以是股票交易均价的50%；员工持股计划的股票来源要么是最低折价10%的非公开发行，要么是以交易价格从二级市场购买。相比之下，我们可以发现ESOP的股票太贵了，意味着未来的风险会更高。
事实上，大量的员工持股计划未必能真正起到激励作用。相反，如果未来股价大幅下跌，也会打击员工的积极性。而且很多员工持股计划会增加杠杆，可能会导致更大的损失，结果很尴尬。
但值得一提的是，在员工持股计划设立之初，如果员工自认购比例较高，说明内部人士对公司未来的预期较高，释放了公司长期发展的信号，但对上市公司的市值管理非常有利。
说到这里，你可能会有疑问，员工持股计划的股票收购价格怎么会这么高？实践中，员工持股计划的资金来源并不全是自筹，其他方式也占很大比重，如控股股东无偿捐赠、上市公司提取的激励资金或控股股东担保的贷款等。业主认为，只有资金来源混杂，才能称之为真正的激励，否则在二级市场买卖股票似乎没有区别。
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