很多在股市打拼多年的朋友，这几年总会接触到很多新词，比如换股，合并。那么今天我们就来看看什么是换股合并，它有什么特点或者优势？
换股合并是指收购公司将目标股权按一定比例换为本公司股权，目标公司终止或成为收购公司的子公司。根据具体情况可分为增资换股、换股和母子公司间的交叉换股。对于目标公司的股东来说，股份转换为M&A可以延迟收益时间，达到合理避税或纳税的目的，分享被收购公司价值增加的收益。就M&A而言，即使在现金需求的压力下，也不会占用远低于现金支付成本的运营资金。
西方国家的并购大致经历了五个阶段。
p>90年代末，以互联网为代表的新经济空前发展，为第五次并购注入了巨大活力。随着世界经济一体化进程的加快，世界各国的企业都在通过并购来壮大自己的实力。a、相互结合，优势互补。通过战略并购。a，他们可以用新技术收购知识产权，高科技人才和管理团队，这将使未来的潜在竞争对手被自己用作捷径。思科和微软的成长史也是公司兼并和收购的历史。第五次并购浪潮表现出以下重要特征：
1.合并的规模；a是史无前例的，而M & Ampa是建立在“强强联合”的基础上。
2.买家买股票和现金，而不是简单的借现金。
3.由于世界各国竞争的加剧，以美国为首的西方国家逐渐放宽了对由合并引起的垄断范围的界定，并购浪潮带来了证券交易所和并购的繁荣。在企业合并的初期，通常是现金合并。随着M&A规模的扩大，出现了证券交易所的合并。近年来，在现金合并和换股合并的基础上，出现了现金、股票、权益凭证、可转债等多种综合支付方式。现金M&A的比例在逐年下降，而证券交易所M&A的比例在逐渐上升。
p>现金支付的比例从1976年的52%下降到1986年的42%和1995年的27%；股票支付的比例从1976年的26%上升到1986年的34%和1995年的37%。1996年，美国企业并购交易的支付结构为现金占33%，股票占39%，混合支付占28%。因此，从企业兼并的发展演变可以看出，换股兼并已经成为企业兼并的最基本方式。特别是随着战略并购，的发展，企业并购的规模越来越大，以股票为主要支付方式的并购已经占到战略并购的80%以上
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