累积期权又称累积股票期权，是以合约形式买卖股票等资产和外汇的金融衍生品，是投资者与私人银行之间的场外交易。一般来说，投行和客户的合同最长是一年。累积期权通常没有零售业务，最低入场费为100万美元。涉及股票的累积期权称为累积股票期权，简称累积股票期权。
p>一般累计期权合约为期一年，具体累计时间在250天左右。合同有“解约价”和“行权价”，行权价通常低于签约时的市场价，即“折价”。
累积期权合约生效后，投资者可以在挂钩资产的价格处于取消价和行权价时，定期以所谓的折扣价或行权价买入指定数量的资产。方法是先选择一个共享。如果这只股票的股价低于合约股价的105%，投资者可以在一年内(250个交易日)每天以折扣价(通常是合约股价的80%)买入一定数量的股票。但如果股价涨幅超过合同股价的105%，合同将被终止。但如果股价跌破约定交割价，投资者必须每天以约定交割价买入两倍甚至四倍的资产，直到合约结束。
交易累积期权的投资者一般都是投资银行的高端客户。一般初始交易目的是套期保值，但累计期权合约本质上是对赌协议，不是完全套期保值。累积期权的条款更倾向于投资银行的人。即使投资者正确看待后市，如果股价涨至取消价以上，台日也会提前终止。银行的投资损失是有上限保护的。
p>从表面上看，这类金融衍生品风险较低，尤其是在资产价格不断上涨的背景下。这类衍生品确实可以对冲一些负面风险，但这类产品下行风险巨大，给投资者带来的上行回报很小很有限，但下行风险可以是几十倍、上百倍。所以，如果你让投资人签这种合同，会导致巨大的损失。如果投资者对后市判断错误，这份合约对投资者没有止损保护，损失会根据合约条款成倍增加。如果股价大幅下跌，投资者将被要求补仓，并以行使价购买接管股票。投资者如果不能补仓，就会被砍，损失全部要自己承担。
不得不说，累积期权是一种高风险的金融产品，其本质是赌博，而投行作为交易对手，对自己的保护相当全面。但基本上只有专业的投资机构才能接触到这个产品，普通投资者通常是接触不到的。
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