打开任何一个股票软件，按“F10”键，你都会看到一家上市公司密密麻麻的“财务指标”。市盈率、市净率、换手率、负债率…几十上百个指标，足以让任何一个新手头晕目眩。
很多人因此就觉得，价值投资的门槛太高了，需要掌握极其复杂的数学和会计知识。
这其实又是一个“被专业名词吓住”的典型案例。
作为一个信奉“大道至简”的投资者，我必须告诉你，在我的投资体系里，用来筛选“好公司”的财务标尺，其实来来回-回，就只有那么几个。
你完全不需要搞懂所有的指标。 你只需要像一个经验丰富的“伯乐”一样，牢牢抓住那几个最能体现一匹马“基因”和“耐力”的核心指标，就足以帮你过滤掉市场上95%以上的“平庸之辈”。
今天，我就把压箱底的两个“黄金指标”，分享给你。
黄金指标一：“毛利率”——衡量一门生意的“肥瘦”
它在哪里找？ -> 利润表
它是什么意思？ -> 它衡量的是，这家公司每卖出100块钱的东西，在刨除掉最直接的“原材料成本”之后，能剩下多少“毛利”。
计算公式：毛利率 = (营业收入 – 营业成本) / 营业收入
为什么它如此重要？
- 毛利率，直接反映了一家公司的“产品竞争力”和“定价权”。
我们来看两个极端的例子：
- 一家普通的超市：它的毛利率可能只有 15%。这意味着，它卖100块钱的货，有85块都是付给供应商的进货成本，自己只赚了15块的差价。这是一门“薄利多销”的苦生意，竞争极其激烈。
- 贵州茅台：它的毛利率，常年维持在 90%以上！这意味着，它卖100块钱的酒，有90多块都是“毛利”。它的生产成本（高粱、水、人工）极其低廉。
一家长期拥有“高毛利率”（比如 > 40%）的公司，通常意味着：
1. 它拥有强大的 品牌，消费者愿意为它的品牌溢价买单。
2. 它拥有独特的 技术专利，别人无法生产出同样的产品。
3. 它拥有 特许经营权，处于垄断地位。
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看到了吗？“高毛利率”，就是我们之前聊过的“护城河”，在财务数据上最直观的体现！ 它是区分一门“好生意”和一门“烂生意”的第一道分水岭。
黄金指标二：“净资产收益率 (ROE)”——衡量股东回报的“终极标准”
它在哪里找？ -> 财务指标摘要页 (这是根据资产负债表和利润表，计算出的一个综合指标)
它是什么意思？ -> 它衡量的是，这家公司，用股东投入的“净资产”（也就是“自己的钱”），一年下来，能创造出多少“净利润”。
计算公式：ROE = 净利润 / 净资产
为什么巴菲特会说“如果非要我用一个指标进行选股，我就会选择ROE”？
- ROE，直接反映了这家公司，为我们这些“股东”赚钱的能力有多强。
我们还是用一个生活中的例子来理解：
- 你和朋友，各自开了家奶茶店。
- 你投入了 10万 本金（净资产），一年下来，辛辛苦苦赚了 1万 块（净利润）。
- 你的ROE = 1万 / 10万 = 10%。
- 你朋友也投入了 10万 本金，但他经营有方，一年赚了 3万 块。
- 他的ROE = 3万 / 10万 = 30%。
显然，你朋友的这家“奶茶公司”，是一门比你更“赚钱”的好生意。如果你是一个投资者，你会更愿意把钱投给谁？答案不言而喻。
一家能够长期维持“高ROE”（比如，连续5年以上 > 15%，甚至20%）的公司，通常意味着：
1. 它处在一个非常好的赛道上。
2. 它拥有极强的“护城河”和管理效率。
3. 它是一台真正意义上的“印钞机”，能持续不断地，为股东创造丰厚的回报。
现在，你可以打开你的股票软件，去玩一个有趣的游戏了。
打开行情软件的“筛选”功能，设置两个最简单的筛选条件：
- 毛利率 > 40%
- 连续5年，净资产收益率(ROE) > 15%
然后，点击“确定”。
你会惊奇地发现，A股几千家上市公司里，能同时满足这两个“苛刻”条件的，可能连100家都不到。
而这100家公司，就是你需要重点研究、长期跟踪的“核心备选池”。
它们，就是巴菲特眼中，那些值得我们用一生去追寻的、最伟大的“经济城堡”。
投资，有时候，就是这么简单。它不需要你懂得太多，只需要你抓住那几个最核心的“本质”。
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