在投资的江湖里，有这样一句充满智慧禅意的话：
“牛市，是用来兑现收益的；熊市，才是用来播种伟-大财富的。”
但对于99%的市场参与者来说，这句话，是他们永远也无法理解，更无法做到的“天方夜谭”。
当熊市来临时，我们每天看到的，是：
- 账户里绿油油的亏损数字，一天比一天刺眼。
- 财经新闻里，充斥着“跌破3000点”、“熔断”、“危机”的恐怖标题。
- 身边曾经高谈阔-论的“股神”们，开始唉声叹气，甚至默默地销户离场。
在这样一种集体性的、排山倒海般的“绝望”氛围中，恐惧，是唯一的主旋律。
而价值投资者，却恰恰要在这种所有人都想“夺路而逃”的时刻，表现得像一个走进“糖果店”的孩子，兴奋地拿出自己早已准备好的购物袋，开始“贪婪”地扫货。
这，就是投资中最简单，也最困难的原则——逆向投资。
为什么熊市，是“财富的播种机”？
让我们再次请出那位情绪极不稳定的“市场先生”。
熊市，就是“市场先生”的“重度抑郁症”发作期。
在这段时间里，他会因为极度的悲观，而犯下一些“荒谬绝伦”的错误。他会把手里那些最宝贵的资产，以一种“跳楼大甩卖”的价格，不计成本地抛售给你。
熊市，为我们提供了千载难逢的，用“白菜价”买到“黄金”的机会。
- 回顾历史，莫不如此：
- 2008年，金融危机最深重时，贵州茅台的股价，跌到了不足100元。
- 2013年，“八项规定”叠加“塑化剂”风波，整个白酒行业哀鸿遍野，五粮液的股价，跌到了十几块钱。
- 2018年，中美贸易摩擦最激烈时，很多优秀的科技公司，估值被杀得“惨不忍睹”。
后来的故事，我们都知道了。
>
那些在当时最黑暗、最令人绝望的时刻，敢于拿出真金白银，去买入这些被“错杀”的伟大公司的人，最终，都获得了极其丰厚的回报。
从数学的角度看，熊市，极大地放大了你的“安全边际”。
一家内在价值80元的公司，在牛市里，你可能要花150元才能买到（负安全边-际）；但在熊市里，“市场先生”可能会以30元的价格，就把它卖给你（超过60%的安全边际）。
>
这意味着，你不仅为自己未来的收益，打下了坚实的基础，更为自己应对未来的不确定性，穿上了一件厚厚的“防弹衣”。
“在恐惧中贪婪”，需要什么样的“超能力”？
道理，听起来很简单。但为什么，历史上只有极少数的人，能真正做到？
因为想要在“尸横遍野”的战场上，做一个从容的“拾荒者”，你需要具备三种，极其稀有的“超能力”：
1. 深刻的“认知”
* 你必须对你持有的公司，有着“宗教般”的信仰。这种信仰，不是来源于“K线”或“消息”，而是来源于你对它“护城河”和“商业模式”的深刻理解。
* 你必须清楚地知道，你买的，不是一个会波动的“价格”，而是一门能持续创造现金流的“好生意”。
* 只有这样，当价格下跌50%时，你看到的，才不是“亏损”，而是“一个用半价，增持伟大公司的机会”。
2. 充足的“弹药”
* 现金，是熊市里最宝贵的“子弹”。
* 一个成熟的价值投资者，在牛市最疯狂的时候，通常不会满仓，而是会持有相当比例的现金或等价物。
* 他们这么做，不是因为他们能“预测”到熊市何时到来，而是他们深知，市场永远在“狂热”与“恐惧”之间摆动。他们只是在为那个必然会到来的“恐惧”时刻，提前备好“购物款”。
3. 强大的“心力”
* 这是最难，也最关键的一点。
* 当全世界都在告诉你“快跑，世界末日来了”的时候，你是否还能坚持自己独立的判断？
* 当你买入后，股价继续下跌，账户亏损继续扩大时，你是否还能夜夜安枕，甚至拿出更多的钱，继续买入？
>
这种“虽千万人，吾往矣”的孤独和定力，是区分“大师”与“凡人”的最终试金石。
投资这场修行，最终比拼的，不是你的智商有多高，也不是你的信息有多灵通。
而是你的 “人性”，能否战胜市场中，那些集体性的、周而复-始的 “人性”。
巴菲特曾说：“只有在退潮的时候，你才知道谁在裸泳。”
熊市，就是那个最无情的“大退潮”。 它会冲走所有虚假的繁荣、伪装的“股神”，和那些建立在沙滩上的“概念”。
同时，它也会让那些真正坚硬的“礁石”——伟大的公司，以最清晰、最诱人的姿态，裸露在你的面前。
你，准备好你的“购物袋”了吗？
原创文章，作者：gulaoshi，如若转载，请注明出处：https://news.unibao.com/gupiao/341.html
